為了提升廣大投資者對全面實行股票發(fā)行注冊制的了解，小海將推出問答系列內容。本篇為該系列的第二篇，第一篇我們介紹了主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票的發(fā)行條件，這一篇我們接著介紹主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票的上市條件，就投資者可能關心的問題整理如下，以饗讀者。
Q1：發(fā)行人申請發(fā)行股票或存托憑證并上市，應滿足什么條件？
答：境內企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票并在滬深交易所上市，應當符合下列條件：
（1）符合證券法、中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件。
（2）發(fā)行后股本總額不低于5000萬元。
（3）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。
（4）市值及財務指標符合交易所《上市規(guī)則》規(guī)定的標準。
（5）交易所要求的其他條件。
符合《國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知》等有關規(guī)定的紅籌企業(yè)，可以申請發(fā)行股票或存托憑證并上市。
紅籌企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票或者存托憑證并上市，應當符合下列條件：
（1）符合證券法、中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件。
（2）發(fā)行股票的，發(fā)行后的股份總數(shù)不低于5000萬股；發(fā)行存托憑證的，發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)不低于5000萬份。
（3）發(fā)行股票的，公開發(fā)行（含已公開發(fā)行）的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股份總數(shù)超過4億股的，公開發(fā)行（含已公開發(fā)行）股份的比例達到10%以上；發(fā)行存托憑證的，公開發(fā)行（含已公開發(fā)行）的存托憑證對應基礎股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)超過4億份的，公開發(fā)行（含已公開發(fā)行）的存托憑證對應基礎股份達到公司股份總數(shù)的10%以上。
（4）市值及財務指標符合交易所《上市規(guī)則》規(guī)定的標準。
Q2：境內公司申請在主板上市，一般應符合哪些標準？
答：境內發(fā)行人申請在主板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
（1）最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近三年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或營業(yè)收入累計不低于10億元；
（2）預計市值不低于50億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于6億元，最近三年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1.5億元；
（3）預計市值不低于80億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于8億元。
上述所稱凈利潤以扣除非經常性損益前后的孰低者為準，凈利潤、營業(yè)收入、經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額均指經審計的數(shù)值。上述所稱預計市值，是指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價格計算出來的發(fā)行人股票名義總價值。
Q3：紅籌公司申請在主板上市，應滿足什么標準？
答：（1）已在境外上市的紅籌企業(yè)，申請發(fā)行股票或者存托憑證并在交易所上市的，應當至少符合下列標準中的一項：
①市值不低于2000億元；
②市值200億元以上，且擁有自主研發(fā)、國際領先技術，科技創(chuàng)新能力較強，在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。
（2）未在境外上市的紅籌企業(yè)，申請發(fā)行股票或者存托憑證并在交易所上市的，應當至少符合下列標準中的一項：
①預計市值不低于200億元，且最近一年營業(yè)收入不低于30億元；
②營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先技術，在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位，且預計市值不低于100億元；
③營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先技術，在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位，且預計市值不低于50億元，最近一年營業(yè)收入不低于5億元。
上述規(guī)定的“營業(yè)收入快速增長”，應當符合下列標準之一：
①最近一年營業(yè)收入不低于5億元的，最近三年營業(yè)收入復合增長率10%以上；
②最近一年營業(yè)收入低于5億元的，最近三年營業(yè)收入復合增長率20%以上；
受行業(yè)周期性波動等因素影響，行業(yè)整體處于下行周期的，發(fā)行人最近三年營業(yè)收入復合增長率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長水平。
處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)，不適用“營業(yè)收入快速增長”的上述要求。
Q4：具有表決權差異安排的企業(yè)申請在主板上市，需要滿足什么標準？
答：表決權差異安排是指發(fā)行人按照《中華人民共和國公司法》的有關規(guī)定，在一般規(guī)定的普通股份之外，發(fā)行擁有特別表決權的股份。每一特別表決權的股份擁有的表決權數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權數(shù)量，其他股東權利與普通股份相同。
具有表決權差異安排的企業(yè)申請在主板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
（1）預計市值不低于200億元，且最近一年凈利潤為正；
（2）預計市值不低于100億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于10億元。
此外，擁有特別表決權的股份持有人資格、公司章程關于表決權差異安排的具體規(guī)定，還應當符合《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第四章第六節(jié)的相關規(guī)定。
Q5：發(fā)行人申請在上交所科創(chuàng)板上市，應當符合哪些條件？
答：（1）發(fā)行人申請在上交所科創(chuàng)板上市，應當符合下列條件：
①符合中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件；
②發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬元；
③公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；
④市值及財務指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準；
⑤交易所規(guī)定的其他上市條件。
（2）紅籌企業(yè)發(fā)行股票的，前款第二項調整為發(fā)行后的股份總數(shù)不低于3000萬股，前款第三項調整為公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股份總數(shù)超過4億股的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的，前款第二項調整為發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)不低于3000萬份，前款第三項調整為公開發(fā)行的存托憑證對應基礎股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)超過4億份的，公開發(fā)行存托憑證對應基礎股份達到公司股份總數(shù)的10%以上。交易所可以根據(jù)市場情況，經中國證監(jiān)會批準，對上市條件和具體標準進行調整。
（3）發(fā)行人為境內企業(yè)且不存在表決權差異安排的，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
①預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；
②預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%；
③預計市值不低于人民幣20億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元；
④預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元；
⑤預計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術優(yōu)勢并滿足相應條件。
（4）符合《國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知》（國辦發(fā)﹝2018﹞21號）相關規(guī)定的紅籌企業(yè)，可以申請發(fā)行股票或存托憑證并在科創(chuàng)板上市。
營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先技術，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請在科創(chuàng)板上市的，市值及財務指標應當至少符合下列標準之一：
①預計市值不低于人民幣100億元；
②預計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元。
前款所稱營業(yè)收入快速增長，指符合下列標準之一：
①最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元的，最近3年營業(yè)收入復合增長率10%以上；
②最近一年營業(yè)收入低于人民幣5億元的，最近3年營業(yè)收入復合增長率20%以上；
受行業(yè)周期性波動等因素影響，行業(yè)整體處于下行周期的，發(fā)行人最近3年營業(yè)收入復合增長率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長水平。
處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)，不適用“營業(yè)收入快速增長”上述要求。
（5）發(fā)行人具有表決權差異安排的，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
①預計市值不低于人民幣100億元；
②預計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元。
發(fā)行人特別表決權股份的持有人資格、公司章程關于表決權差異安排的具體規(guī)定，應當符合《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第四章第五節(jié)的規(guī)定。
上述所稱凈利潤以扣除非經常性損益前后的孰低者為準，所稱凈利潤、營業(yè)收入均指經審計的數(shù)值。所稱預計市值，是指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價格計算出來的發(fā)行人股票名義總價值。
Q6：發(fā)行人申請在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，應當符合哪些條件？
答：（1）發(fā)行人申請在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，應當符合下列條件：
①符合中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件；
②發(fā)行后股本總額不低于3000萬元；
③公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；
④市值及財務指標符合交易所規(guī)定的標準；
⑤交易所要求的其他上市條件。
（2）紅籌企業(yè)發(fā)行股票的，前款第二項調整為發(fā)行后的股份總數(shù)不低于3000萬股，前款第三項調整為公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股份總數(shù)超過4億股的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的，前款第二項調整為發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)不低于3000萬份，前款第三項調整為公開發(fā)行的存托憑證對應基礎股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)超過4億份的，公開發(fā)行存托憑證對應基礎股份達到公司股份總數(shù)的10%以上。交易所可以根據(jù)市場情況，經中國證監(jiān)會批準，對上市條件和具體標準進行調整。
（3）發(fā)行人為境內企業(yè)且不存在表決權差異安排的，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
①最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元；
②預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元；
③預計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于3億元。
（4）符合《國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知》（國辦發(fā)﹝2018﹞21號）等相關規(guī)定的紅籌企業(yè)，可以申請其股票或存托憑證在創(chuàng)業(yè)板上市。
營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先技術，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請在創(chuàng)業(yè)板上市的，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
①預計市值不低于100億元；
②預計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于5億元。
前款所稱營業(yè)收入快速增長，指符合下列標準之一：
①最近一年營業(yè)收入不低于5億元的，最近三年營業(yè)收入復合增長率10%以上；
②最近一年營業(yè)收入低于5億元的，最近三年營業(yè)收入復合增長率20%以上；
③受行業(yè)周期性波動等因素影響，行業(yè)整體處于下行周期的，發(fā)行人最近三年營業(yè)收入復合增長率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長水平。
處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)，不適用“營業(yè)收入快速增長”的規(guī)定。
（5）發(fā)行人具有表決權差異安排的，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：
①預計市值不低于100億元；
②預計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于5億元。
發(fā)行人特別表決權股份的持有人資格、公司章程關于表決權差異安排的具體要求，應當符合《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第四章第四節(jié)的規(guī)定。
上述所稱凈利潤以扣除非經常性損益前后的孰低者為準，所稱凈利潤、營業(yè)收入均指經審計的數(shù)值。所稱預計市值，是指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價格計算出來的發(fā)行人股票名義總價值。