2025年第一季度，申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)上漲5.4%，同期滬深300指數(shù)下跌0.8%，申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)顯著跑贏滬深300指數(shù)。板塊內(nèi)部，創(chuàng)新藥表現(xiàn)亮眼。從國(guó)家醫(yī)保局于3月下旬召開(kāi)的優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研討會(huì)中傳遞的精神來(lái)看，有望推動(dòng)醫(yī)藥政策邊際改善，首次從政策層面確認(rèn)醫(yī)藥行業(yè)底部。征求意見(jiàn)稿明確，集采將聚焦市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分的“老藥”，新藥不納入集采范圍，且采購(gòu)量充分尊重臨床選擇。國(guó)家政策對(duì)創(chuàng)新藥的支持力度再次強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥發(fā)展環(huán)境迎來(lái)優(yōu)化。圍繞市場(chǎng)定價(jià)與支付端創(chuàng)新（商保丙類目錄單獨(dú)支付），構(gòu)建了涵蓋研發(fā)、定價(jià)、支付及市場(chǎng)準(zhǔn)入的一系列政策。龍頭Biotech（生物技術(shù)公司）開(kāi)始實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，一季度海外BD（Business Development海外商務(wù)拓展）交易增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥實(shí)現(xiàn)政策和基本面的共振。

　　投資方向上，聚焦創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械以及消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，挖掘成長(zhǎng)潛力與估值水平相匹配的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，并關(guān)注院內(nèi)（藥品、器械、設(shè)備等）復(fù)蘇、場(chǎng)景消費(fèi)醫(yī)療復(fù)蘇相關(guān)個(gè)股。本基金堅(jiān)持自下而上的選股策略，在持續(xù)持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)，深入挖掘被錯(cuò)殺的底部品種，通過(guò)均衡配置，降低組合波動(dòng)，力求為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益回報(bào)。