2025年1季度， A股指數在季度初下跌觸底后開始反彈，反彈至3月中旬后開始調整，市場風險偏好隨之波動較大。期間創(chuàng)業(yè)板指數的走勢強于滬深300指數，題材板塊和個股表現活躍，尤其是人形機器人相關概念板塊及個股漲幅較大。表現相對較好的行業(yè)是汽車、有色金屬、機械設備；表現相對較差的行業(yè)是采掘、非銀金融、建筑裝飾等。我們認為從宏觀高頻數據來看，我國的經濟整體情況在穩(wěn)中向好，然而考慮美國對華政策對中美貿易關系產生的影響和變化、俄烏及巴以沖突局勢的時時變化情況，后期對全球經濟的影響仍然存在很大的不確定性。但是，美聯(lián)儲第二次降息已經落地，美國在降息周期，這對全球的股市都是會產生正面的影響。同時在中國經濟本身存在很大韌性和穩(wěn)步增長的前提下，貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健寬松和政策對市場呵護的雙重背景下，以及資產配置荒的大環(huán)境下，市場還會繼續(xù)受益于流動性的寬松，加之央行出臺了降低存款準備金率、降低存量房貸利率和創(chuàng)造新的貨幣工具用于支持股票市場的發(fā)展等政策，這些舉措將持續(xù)提振市場對經濟和股市的雙重信心。所以我們對市場中長期走勢不悲觀，我們認為后市板塊和個股走勢分化上還會比較嚴重，品種上多關注中長期有持續(xù)成長的科技品種和價值被低估的高股息品種。

　　回顧整個1季度，本基金一直堅持藍籌+成長的投資策略，在配置了能夠保持持續(xù)增長的藍籌股的前提下，同時加大配置了一些成長股。

　　1季度操作上基本延續(xù)我們一貫的操作風格，并增加了一些電子、通信、機械等相關的品種。